融資租賃一帶一路作用顯

融資租賃一帶一路作用顯
    澳門銀行公會(澳門匯豐)認為,融資租賃在“一帶一路”中發揮重要作用。亞洲經濟迅速發展,城市化快速推進,帶來巨大基建融資需求。經濟增長需要基礎設施,亦促進城市基建發展。橋樑、港口、機場、公路、鐵路、學校、發電、醫院及醫療衛生等基礎設施至關重要,有助推動經濟增長並為民眾生活提供支持,令新興或擴展中的城區不斷發展。據亞洲開發銀行預計,從現在起到三○年,亞太區所需基建投資每年高達1.5萬億(美元,下同)。
    6,200億資金缺口
    現有基礎設施遠未滿足需求,既有設施亦需經常升級完善,這些為經濟活動的長期可持續發展奠定基礎。中國的“一帶一路”倡議涵蓋遠至歐洲的古絲綢之路及環繞亞洲,遠及非洲的新海上絲綢之路,是推動對外策略性基建項目並支持沿線經濟增長的最佳例子。
    但在許多沿線國家,基建融資仍是一大挑戰。據亞洲開發銀行估算,亞太區基建投資存在每年約6,200億的資金缺口。為支持“一帶一路”基建目標,中國新設三大金融機構:亞洲基礎設施投資銀行、新開發銀行和絲路基金。三大機構註冊總資本達2,400億,並已開始積極投資“一帶一路”沿線項目。
    但上述措施僅可填補基建融資的部分缺口。全面填補缺口需要政府與私營部門合作,亦需創新的融資結構。開始創新的關鍵,是認識到沒有適用於所有交易的最佳融資方式。
    結構極具吸引力
    一般情況下,信貸融資適合以下所有人資產:相關資產可產生固定收益,但在公開市場上流動性有限或並無流動性,而銀行可評估其資產質素及資產抵押品的可收回價值。在其他情況下,擁有應收收益池的人士可選擇資產融資。透過這種結構,貸款人可以應收資金池中的資產作為擔保向投資者貸款。
    與傳統融資方式相比,融資租賃具有獨特優勢,可發揮特殊作用。對客戶而言,融資租賃結構可能極具吸引力。此類融資擁有諸多顯著優點,包括:以融資方式支付所有成本,節省營運資金;採用固定利率融資,簡化預算和會計工作,較浮動利率更具競爭力;租金或可全額抵扣稅款,稅後租賃成本可能低於有期貸款;融資資產通常是所需的唯一抵押品;通常無需財務限制條款;可根據季節性現金流變動調整還款安排。
    此外,還有房地產融資及激勵性融資。房地產融資透過資本結構中的各類交易承銷、持有及分銷為商用、住宅及其他物業資產融資;激勵性融資則透過補貼或稅務措施激勵實質經濟活動,為政府倡議提供支援。
    鑑於選擇眾多,提供合適解決方案顯然需要一系列技能及產品實力。大型基建投資往往面對複雜的監管環境,這令提供融資租賃方案變得複雜。協調梳理需時,但可帶來顯著長期效益。監管及體制改革有助提升基礎設施對私人投資者的吸引力,不斷產生可由銀行擔保的公私合營項目。
    跨領域綜合服務
    此外,跨越多個領域的綜合服務能力亦不可缺少,尤其是顧問及融資結構方面的資本融資業務能力、為承包商及供應商提供項目營運資金支持的環球貿易及融資業務能力,以及在交易中滿足借款人及投資者銀行業務需求的信託及代理服務能力。
    同時,亦需深化發展資本市場,把區內大量儲蓄資金轉化為有效運作的基建投資。只要適當組合,資產融資既可為銀行帶來結構融資業務機會,亦可為企業提供投資所需的流動資金——進而創造就業崗位、促進經濟活動,並為優質基礎設施設定基準。
    由此可見,澳門發展融資租賃服務將有助特區為“一帶一路”倡議作出更重要的貢獻。